史無(wú)前例的負(fù)油價(jià)“黑天鵝”事件雖已過(guò)去一周年，但其對(duì)市場(chǎng)的影響并未消失。
券商中國(guó)記者注意到，近段時(shí)間以來(lái)，多家銀行相繼調(diào)整自家貴金屬業(yè)務(wù)，例如有上調(diào)投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力限制的，亦有逐步關(guān)停、暫停貴金屬業(yè)務(wù)等舉措。
有接近大行高管人士向券商中國(guó)記者透露，當(dāng)前國(guó)際環(huán)境下，銀行的舉措多在應(yīng)監(jiān)管要求主動(dòng)收縮，旨在未雨綢繆。記者還從部分國(guó)有大行、股份行人士處了解到，當(dāng)前銀行均把“防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”搬至頭前，業(yè)務(wù)調(diào)整也是出于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)跟避險(xiǎn)責(zé)任的考慮。
光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華告訴記者，目前貴金屬業(yè)務(wù)調(diào)整對(duì)國(guó)內(nèi)投資者整體影響有限，一是國(guó)內(nèi)銀行并未完全關(guān)閉此類業(yè)務(wù)窗口，二是國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)發(fā)展非常迅速且市場(chǎng)廣深度顯著增強(qiáng)。
貴金屬業(yè)務(wù)收緊之風(fēng)
實(shí)際上，自3月起已有多家銀行公布對(duì)貴金屬業(yè)務(wù)的收緊方案，有上調(diào)投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力限制的，亦有逐步關(guān)停、暫停貴金屬業(yè)務(wù)等舉措。
“考慮到貴金屬市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大，工行未來(lái)將進(jìn)一步從嚴(yán)限制賬戶貴金屬業(yè)務(wù)，對(duì)于有賬戶貴金屬持倉(cāng)余額的客戶，建議您擇機(jī)減少持倉(cāng)，防控自身風(fēng)險(xiǎn)。”工行日前公告中指出。
工商銀行4月20日官網(wǎng)公告稱，為順應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)變化，該行將于今年5月23日對(duì)賬戶貴金屬業(yè)務(wù)規(guī)則和交易系統(tǒng)進(jìn)行調(diào)整，包括但不限于：將調(diào)高賬戶貴金屬產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)至第5級(jí)（R5），以及客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估結(jié)果要求調(diào)整為進(jìn)取型（C5）；逐步對(duì)符合一定條件的無(wú)持倉(cāng)客戶關(guān)閉賬戶貴金屬業(yè)務(wù)功能等。
4月9日，招商銀行(52.72 +0.21%,診股)公告稱，將雙向紙黃金白銀、實(shí)盤紙黃金白銀業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)由原“R3中風(fēng)險(xiǎn)”調(diào)整為“R5高風(fēng)險(xiǎn)”，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果低于“A5（激進(jìn)型）”的存量客戶不能進(jìn)行雙向紙黃金白銀的新開(kāi)倉(cāng)交易以及實(shí)盤紙黃金白銀的新增買入交易。同時(shí)，對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)單筆交易起點(diǎn)也做出調(diào)整。
3月30日，浦發(fā)銀行公告稱，將于4月6日起暫停賬戶貴金屬業(yè)務(wù)開(kāi)倉(cāng)交易，并暫停執(zhí)行存量貴金屬定投計(jì)劃。此外，本月底，該行將對(duì)賬戶貴金屬業(yè)務(wù)及貴金屬定投業(yè)務(wù)無(wú)持倉(cāng)客戶進(jìn)行集中解約。而在此不久前，浦發(fā)銀行對(duì)代理上海黃金交易所個(gè)人貴金屬業(yè)務(wù)也公告稱進(jìn)行了調(diào)整，在持倉(cāng)上限、合約保證金比例等方面均有收緊動(dòng)作。
3月11日，興業(yè)銀行公告也顯示，賬戶貴金屬系統(tǒng)于本月6日起停止新開(kāi)倉(cāng)交易；9月30日后尚未平倉(cāng)的持倉(cāng)，該行將代為平倉(cāng)。
而上述銀行的公告中，均將“防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”搬至頭前。
不過(guò)也有銀行按兵不動(dòng)。華東地區(qū)某大行基層人士告訴券商中國(guó)記者，其所在的基層機(jī)構(gòu)尚未收到貴金屬相關(guān)業(yè)務(wù)的調(diào)整通知，但是從風(fēng)險(xiǎn)角度來(lái)說(shuō)，主要是受國(guó)際上黃金波動(dòng)有關(guān)，該員工直言：“我們基層銀行這塊業(yè)務(wù)調(diào)整跡象不大明顯，也沒(méi)接到具體通知?！?/p>
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)處在動(dòng)態(tài)變化中，旨在未雨綢繆
有接近大行高管人士向券商中國(guó)記者透露，當(dāng)前國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境下，銀行的舉措也是應(yīng)監(jiān)管要求主動(dòng)收縮，旨在未雨綢繆。
“其實(shí)我們就是覺(jué)得這個(gè)東西風(fēng)險(xiǎn)太高了，不太想讓客戶做，但是又不能直接停掉，所以就把風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)調(diào)高了，建議他們直接不要?jiǎng)泳秃昧??！庇泄煞菪械睦碡?cái)人士向記者直言道。
為什么選擇在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)進(jìn)行收緊調(diào)整？多位業(yè)內(nèi)人士表示，這其實(shí)是金融機(jī)構(gòu)防范市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)。
光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華向記者指出，4月以來(lái)，海外市場(chǎng)走勢(shì)整體較為“反?！保⑶医稳蛞咔樽邉?shì)反復(fù)，各國(guó)政策出現(xiàn)分化，美國(guó)通脹預(yù)期分歧難彌合，地緣政治此起彼伏等，預(yù)示外盤貴金屬波動(dòng)性可能加劇，金融機(jī)構(gòu)收緊賬戶貴金屬投資業(yè)務(wù)，降低貴金屬投資風(fēng)險(xiǎn)敞口。
亦有市場(chǎng)分析人士告訴記者，現(xiàn)在銀行紛紛跟進(jìn)調(diào)整其實(shí)都是在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，主要還是出于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)跟避險(xiǎn)責(zé)任的考慮。另外，疫情好轉(zhuǎn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始恢復(fù)，美債收益率上升，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期增強(qiáng)，美元指數(shù)增強(qiáng)，對(duì)黃金的價(jià)格造成了一定的沖擊，“提高相關(guān)產(chǎn)品的投資門檻也有利于保護(hù)投資者，避免其在波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下造成損失”。
具體來(lái)說(shuō)，銀行此舉是在落實(shí)金融機(jī)構(gòu)適當(dāng)性管理義務(wù)?！笆袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)處在動(dòng)態(tài)變化中，對(duì)于外盤期貨類業(yè)務(wù)波動(dòng)性往往較大，金融機(jī)構(gòu)根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，確保投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受力更匹配?！敝苊A提到，銀行此舉也有助于降低未來(lái)潛在的一些投資糾紛，維護(hù)自身市場(chǎng)聲譽(yù)。
周茂華進(jìn)一步分析道，從一些案例看，銀行開(kāi)展外盤業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能面臨幾方面風(fēng)險(xiǎn)：一是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，外盤波動(dòng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是商品期貨類業(yè)務(wù)波動(dòng)性相對(duì)更大；二是監(jiān)管和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，為“拉客戶”也可能導(dǎo)致部分銀行為有效履行投資者適當(dāng)性管理義務(wù)，以及由此可能引起投資者糾紛，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)市場(chǎng)聲譽(yù)受損；三是信息系統(tǒng)穩(wěn)定性及交易員操作風(fēng)險(xiǎn)等。
負(fù)油價(jià)“黑天鵝”事件即滿一周年
距離去年美國(guó)原油期貨5月合約價(jià)格跌入“負(fù)值”事件也即滿一周年。從業(yè)內(nèi)人士的直觀感受來(lái)看，不論是監(jiān)管部門強(qiáng)化投資者合法權(quán)益保護(hù)，還是機(jī)構(gòu)的警惕性上都有明顯的變化。
“‘黑天鵝’事件是挺嚇人的，作為銀行來(lái)說(shuō)，以前沒(méi)遇到過(guò)這樣的情況?！蹦炒笮匈Y深從業(yè)人士向記者坦言，一旦碰上這種情況，不管是個(gè)人經(jīng)濟(jì)還是社會(huì)影響層面，銀行都要承擔(dān)許多責(zé)任，“所以現(xiàn)在就比較小心，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防范的很緊”。周茂華也表示，近幾個(gè)月陸續(xù)銀行收緊相關(guān)外盤業(yè)務(wù)，本身說(shuō)明機(jī)構(gòu)對(duì)類似業(yè)務(wù)潛在風(fēng)險(xiǎn)的警惕性明顯提升。
有分析人士表示，短期內(nèi)賬戶貴金屬新客戶的開(kāi)立重啟相對(duì)較難，部分銀行也將對(duì)個(gè)人賬戶交易業(yè)務(wù)進(jìn)行收縮。
無(wú)論是投資者還是銀行方面都承受了一定的損失?！拔覈?guó)銀行參與國(guó)際期貨交易的經(jīng)驗(yàn)和能力還有很大的進(jìn)步空間，相關(guān)人員的專業(yè)素養(yǎng)培訓(xùn)、銀行在相關(guān)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)中都亟待進(jìn)步。”有資深銀行從業(yè)人士向券商中國(guó)記者表示，與此同時(shí)，“原油寶”事件對(duì)國(guó)內(nèi)投資者教育也應(yīng)有所警醒。
從字面理解來(lái)看，“投資者教育”是指機(jī)構(gòu)、部門等對(duì)個(gè)人投資者傳播投資知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)等，但投資者教育也是投資者自我學(xué)習(xí)、摸索、完善的過(guò)程，也是個(gè)人投資者心態(tài)、經(jīng)驗(yàn)、理念不斷成熟的過(guò)程，但具備相關(guān)優(yōu)勢(shì)的機(jī)構(gòu)基本要求是要履行投資者適當(dāng)性管理義務(wù)。周茂華預(yù)判，在貴金屬市場(chǎng)行情明朗前，短期內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)該業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持謹(jǐn)慎，且大行具有示范效應(yīng)，后續(xù)不排除會(huì)有一些銀行跟進(jìn)，但并不意味著機(jī)構(gòu)會(huì)徹底關(guān)閉此類業(yè)務(wù)。
“對(duì)國(guó)內(nèi)投資者整體影響有限，一方面，國(guó)內(nèi)銀行并未完全關(guān)閉此類業(yè)務(wù)窗口；另一方面，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)發(fā)展非常迅速，無(wú)論交易規(guī)模、市場(chǎng)活躍度，還是交易品種豐富等，市場(chǎng)廣深度顯著增強(qiáng)。”周茂華直言。
