據訊 近日，中銀協(xié)發(fā)布了《人民幣國際化報告（2020）》（以下簡稱《報告》）。這是中國銀行業(yè)協(xié)會連續(xù)第五年發(fā)布該報告。《報告》由中國銀行業(yè)協(xié)會貿易金融專業(yè)委員會副主任單位中國工商銀行牽頭，國家開發(fā)銀行、中國農業(yè)銀行、中國銀行、中國建設銀行、交通銀行、中信銀行、中國光大銀行、招商銀行、上海浦東發(fā)展銀行、中國民生銀行、匯豐銀行（中國）等11家常委會成員單位共同撰寫。
《報告》總結了2020年人民幣國際化相關政策，介紹了人民幣跨境業(yè)務發(fā)展情況和人民幣國際化面臨的挑戰(zhàn)，闡述了“雙循環(huán)”新發(fā)展格局、“一帶一路”建設、中國市場加速開放等一系列利好因素給人民幣國際化發(fā)展帶來的新機遇，提出了推動貿易投資便利化、支持特殊經濟區(qū)發(fā)展、深化貿易金融中人民幣影響力等促進人民幣國際化發(fā)展的策略及建議，具有重要的現實指導意義。《報告》主要內容如下：
一、人民幣國際化政策進展
在全球疫情肆虐的背景下，美聯儲、歐洲央行在貨幣政策方面均保持寬松，而我國貨幣政策則“以我為主，穩(wěn)字當頭”。利率、匯率均在全球市場保持較強的穩(wěn)定性，人民幣“全球避險資產”的功能逐步顯現，越來越多的境外主體和資金選擇進入我國金融市場。
2020年，我國跨境人民幣政策不斷優(yōu)化，人民幣跨境使用便利化程度又上新臺階。中國人民銀行等部門積極出臺跨境人民幣政策，體現了多部門協(xié)同推進人民幣國際化的新思路。大灣區(qū)、上海自貿區(qū)、海南自貿港等地均立足于各自區(qū)域發(fā)展，推出跨境人民幣重點創(chuàng)新業(yè)務區(qū)域性政策試點。
二、2020年人民幣跨境業(yè)務發(fā)展情況
2020年，人民幣跨境結算規(guī)模保持持續(xù)快速增長態(tài)勢；人民幣在跨境收支中的使用比例創(chuàng)歷史新高；跨境人民幣收支更加的均衡；證券投資領域跨境結算規(guī)模實現快速增長，在全部跨境結算中占比繼續(xù)提升。同年，全國人民幣跨境收付金額合計28.38萬億元，同比增長44.3%。其中收款14.1萬億元，同比增長40.7%；付款14.28萬億元，同比增長48.1%。收付比為1:1.01，凈流出1,857.87億元，2019年為凈流入3,605.28億元，跨境收支更加均衡。人民幣跨境收付占同期本外幣跨境收付總金額的比重為47.4%，創(chuàng)歷史新高，較上年增長9.28個百分點。從地區(qū)結構上看，上海、北京、深圳人民幣跨境收付總額分列全國前三，合計占全國總量超過七成；境外離岸市場人民幣存款規(guī)模穩(wěn)步上升。
隨著我國金融市場雙向開放進程不斷加快，銀行間債券市場投資、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）、人民幣合格境內機構投資者（RQDII）、滬深港通、基金互認、債券通、黃金國際版等人民幣投資渠道陸續(xù)放開。全球三大主要債券指數（彭博、摩根大通和富時羅素）均已將中國債券納入指數，這是對中國金融業(yè)對外開放的肯定，也是中國金融業(yè)擴大和深化對外開放的體現。目前，國際投資者投資中國債券市場的心態(tài)已經從觀望和試水階段轉向制定系統(tǒng)性的長期投資計劃階段。
三、人民幣國際化面臨的挑戰(zhàn)
2020年以來，全球經濟受到新冠肺炎疫情蔓延的影響，陷入嚴重衰退，全球金融市場動蕩，貿易保護主義抬頭趨勢明顯，疫情影響下的人民幣國際化進程受到來自內外部的多方挑戰(zhàn)。
一方面，疫情危機中，各國央行釋放大量流動性，美國更是再次開啟量化寬松。全球性貨幣憑借低利率甚至負利率，鞏固了全球流動性供給的地位。中美經貿摩擦未來可能不僅局限在當前的貿易、投資、科技、人才等領域，地緣沖突也可能加劇，這些都將給人民幣國際化帶來一定壓力。同時，我國銀行在“一帶一路”沿線國家的網點開設和經營時間都要少于美資、歐資銀行，因此,人民幣使用在當地金融系統(tǒng)的推廣和推動力度仍然不夠。相比當地貨幣或美元，以人民幣計價的理財和投資產品較少，境外企業(yè)和個人客戶的可選擇空間有限，勢必影響其增持人民幣的意愿。
另一方面，伴隨著中國國家實力的增強和對外開放水平的提高，人民幣的跨境使用實現了跨越式增長，在當前經濟總量如此龐大的基礎上，人民幣國際化在下一個十年如何向更高水平邁進將仍會是擺在各市場主體面前的重要課題。國內經濟發(fā)展格局的調整帶來的進出口比重變化以及實體經濟發(fā)展調整所面臨的內外部阻力也會給人民幣跨境使用帶來挑戰(zhàn)。同時，跨境人民幣業(yè)務的進一步發(fā)展對銀行業(yè)金融機構人民幣國際化專管人才隊伍建設也存在較高要求。
四、人民幣國際化發(fā)展的新機
黨的十九屆五中全會強調，要加快構建以國內大循環(huán)為主體、國內國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局。在“雙循環(huán)”新發(fā)展格局下，我國主動調整方向，以經濟內循環(huán)為主，減輕我國對外依賴性，使得我國經濟基本面更加穩(wěn)定，國內經濟的強勁增長帶動越來越多的企業(yè)將人民幣運用到跨境貿易中去，使得人民幣幣值更加趨于穩(wěn)定，在國際結算和交易中更受青睞。同時，在“雙循環(huán)”格局中，我國以內循環(huán)為主將推動更高水平的對外開放，立足于內循環(huán)的發(fā)展，我國有望能夠更加主動地參與到全球價值鏈中，產業(yè)得以進一步升級，經濟在應對外部沖擊時將更加有韌勁，有利于確保穩(wěn)定可持續(xù)的經濟增長。實體經濟的真實發(fā)展需求和綜合國力的進一步提升將為人民幣國際化奠定現實基礎。
“一帶一路”建設的穩(wěn)步推進，為人民幣離岸市場發(fā)展創(chuàng)造了有利條件。“一帶一路”作為和平、繁榮、開放、創(chuàng)新之路，通過互利、共贏、合作擴大利益匯合點，因而中國同各方的互信和認同度高，交流往來渠道通暢，信息交換開放便利，這些有形和無形的優(yōu)勢都是人民幣離岸市場發(fā)展的關鍵前提因素。中國同相關國家和地區(qū)的經貿投資往來愈發(fā)密切，友好合作關系不斷提升，這些都為人民幣的國際化使用以及人民幣離岸市場的發(fā)展奠定了重要的政治和經濟基礎。此外，繁榮的人民幣離岸市場也為所在國家和地區(qū)加快創(chuàng)新、增強金融綜合競爭力、提高國際金融市場話語權指明了方向，有利于引導“一帶一路”合作向金融創(chuàng)新、體制機制創(chuàng)新的縱深不斷發(fā)展。
黨的十九大以來，我國金融業(yè)對外開放不斷加速，貿易投資便利化改革持續(xù)推進，越來越多的國際投資者進入中國資本市場。在岸債券市場和股票市場的逐步開放，也使得境外投資流入顯著增加，降低了中國企業(yè)的資金籌措成本，增加了融資多樣性。受益于境外主體使用人民幣進行投資和配置資產的需求增長，人民幣國際化進程進一步加快?？鐕髽I(yè)對外貿易投資業(yè)務使用人民幣結算的占比持續(xù)走高，人民幣外債占比同樣持續(xù)升高。
五、銀行業(yè)金融機構推動人民幣跨境使用的策略
人民幣國際化作為一項系統(tǒng)化工程，需與重大國家戰(zhàn)略和金融改革政策優(yōu)勢協(xié)同，方可行穩(wěn)致遠。上海國際金融中心建設對于牢牢把握全球人民幣資產定價權具有重要作用，尤其在大宗商品人民幣計價等方面成果頻出。銀行業(yè)金融機構要積極把握、融入、服務這一重大戰(zhàn)略，順勢而為促進自身業(yè)務量的增長和人民幣國際化全局的完善。近年來，有較多與人民幣跨境支付使用相關的產品創(chuàng)新、模式更迭、政策松綁等在各地自貿區(qū)（港）內試點開展，作為最重要人民幣跨境金融服務提供者，銀行業(yè)金融機構深知只有把握先行先試的政策機遇并積極拓展運用以更好地服務各類市場主體，才能搶占下一個人民幣跨境業(yè)務增長點。
隨著境內企業(yè)“走出去”穩(wěn)固推進，跨境人民幣貸款“借、用、還”的閉環(huán)流轉生態(tài)已經逐漸形成。以基礎設施建設為代表的對外承包工程項目不斷開展，貸款融資需求持續(xù)增長。同時，我國經濟和綜合國力不斷發(fā)展，石油等大宗商品人民幣直接計價結算具有較大發(fā)展空間。下一步，為更好地服務“走出去”企業(yè)，建議銀行業(yè)重點關注中資企業(yè)人民幣融資需求，擴大人民幣使用比重；對大型跨國中資企業(yè)提供境內外聯動的全流程跨境人民幣結算服務；推動“一帶一路”沿線和共建國家的項目業(yè)主以人民幣計價和結算；對還款來源為外幣收入的貸款業(yè)務制定遠期結匯方案；對優(yōu)質誠信企業(yè)提供便利化試點服務。
《關于進一步優(yōu)化跨境人民幣政策 支持穩(wěn)外貿穩(wěn)外資的通知》（銀發(fā)﹝2020﹞330號）出臺后，跨境人民幣政策出現重大變化。更高水平的貿易投資便利化措施全面落地、資本項目下收付要求進一步放松、貿易新業(yè)態(tài)支持政策優(yōu)化完善，為銀行業(yè)金融機構跨境人民幣業(yè)務增長創(chuàng)造了有利條件。銀行業(yè)金融機構應抓緊政策機遇，做好以下三方面工作：一是推動貿易項下跨境人民幣使用，切實做好優(yōu)質企業(yè)的認定標準和動態(tài)調整機制等風控措施與方案的制定，向企業(yè)做好跨境人民幣新規(guī)的政策傳導及解讀，結合客戶實際需求研究跨境人民幣使用的新渠道及新模式，力促擴大辦理跨境人民幣結算的進出口企業(yè)數量。二是加強資本項下跨境人民幣業(yè)務的推廣使用，優(yōu)化完善資本項下業(yè)務流程，探索“銀證合作”業(yè)務模式，推動資本項下跨境人民幣業(yè)務增長。三是配合電子化單證審核新規(guī)做好數字化建設與產品創(chuàng)新，推動跨境人民幣在更多場景中使用，調動跨境人民幣使用意愿。
六、政策建議
建議能夠參照外匯政策管理方式按不同業(yè)務場景形成跨境人民幣業(yè)務的政策指引匯編，更好地促進辦理跨境人民幣業(yè)務市場主體合規(guī)意識的形成和業(yè)務合規(guī)辦理；建議繼續(xù)按照“本幣優(yōu)先”原則優(yōu)化相關政策，在制度建設中更多設置幣種轉換因子和匯率風險因子，在額度、期限等方面給予人民幣便利，引導市場主體盡量使用人民幣辦理跨境結算和投融資業(yè)務；建議考慮為中資金融機構設定跨境人民幣專項貸款規(guī)模，以鼓勵開展跨境人民幣貸款；建議以場景帶動人民幣跨境循環(huán)使用，在國際貿易中增加使用人民幣結算的協(xié)定條款；建議不斷完善我國人民幣大宗商品期貨交易品種，加快國內商品期貨市場開放；建議“十四五”期間考慮設計、推廣并使用“新能源+跨境人民幣”模式等。
